身為寧波盈路制冷設(shè)備有限公司總經(jīng)理，王志剛對(duì)近來(lái)公司的訂單驟增卻沒(méi)顧上高興，而是趕緊設(shè)計(jì)應(yīng)對(duì)方案。
原來(lái)，這家為空調(diào)制冷及供水等行業(yè)配套的零部件生產(chǎn)商，產(chǎn)品的耗銅量較大，行業(yè)內(nèi)常用“當(dāng)日銅價(jià)+加工費(fèi)”表示當(dāng)天的訂單價(jià)。銅價(jià)的波動(dòng)對(duì)盈虧狀況有著決定性作用。如果為趕訂單，大量購(gòu)進(jìn)銅材，萬(wàn)一購(gòu)進(jìn)價(jià)格偏高，使生產(chǎn)成本高出客戶(hù)的訂單價(jià)，訂單多可能造成虧損更大。對(duì)銅價(jià)的“掌控力”，則是王志剛運(yùn)用期貨工具練就的。
憑此，37歲的王志剛?cè)胄胁痪镁脱杆龠M(jìn)入業(yè)內(nèi)增速“第一方陣”。他告訴記者，因?yàn)榭蛻?hù)跟著他走更放心。
QE3消息出來(lái)時(shí)，王志剛是有些得意的——前陣子的銅價(jià)每噸5.5萬(wàn)元、5.6萬(wàn)元，處于中低位，預(yù)計(jì)到QE3出現(xiàn)的利好，就提前多采購(gòu)了些銅料，讓庫(kù)存擴(kuò)容。當(dāng)然，他也知道持續(xù)上漲是不可能的，對(duì)利好背后的利空因素也要有防范——根據(jù)訂單量，待銅價(jià)漲到一定程度時(shí)，再入期貨市場(chǎng)做空。
“浙江軍團(tuán)”轉(zhuǎn)赴實(shí)體戰(zhàn)
如果以為王志剛不過(guò)是個(gè)對(duì)期貨癡迷的企業(yè)家特例，可就錯(cuò)了。
國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)常有“浙江軍團(tuán)”之說(shuō)，但這并不是僅與炒期貨的極少數(shù)人相關(guān)的專(zhuān)業(yè)名詞。在草根企業(yè)生長(zhǎng)不斷的浙江，有許多人也許沒(méi)有參與炒期貨，但卻時(shí)時(shí)盯著期貨市場(chǎng)的變化。
以銅為例。有期貨界人士告訴記者，走到浙江的某個(gè)小山村里可能就會(huì)聽(tīng)到人們隨口報(bào)出當(dāng)天的銅價(jià)，起初他頗為詫異，與當(dāng)?shù)厝私涣骱蟛琶靼?，這與浙江的塊狀經(jīng)濟(jì)大有關(guān)系。永康的銅加工業(yè)與五金業(yè)、上虞的銅管與制冷設(shè)備制造業(yè)、溫州的銅板帶與低壓電器業(yè)、玉環(huán)的銅棒與水暖器材業(yè)等銅相關(guān)產(chǎn)業(yè)，使不少村鎮(zhèn)活躍著從事收購(gòu)銅廢料、制作銅球、煉制粗銅等銅加工產(chǎn)業(yè)的人。不少相關(guān)產(chǎn)品的成本中，銅價(jià)即占大頭。銅在期貨市場(chǎng)上的價(jià)格走勢(shì)，常常決定著他們的每一筆好生意。
如果問(wèn)永安期貨寧波營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理舒志峰，什么品種最活躍？銅、塑料、棉花可以排在前三位。無(wú)獨(dú)有偶，與這三個(gè)品種相關(guān)的銅加工、塑料制品、紡織服裝均可列入寧波支柱產(chǎn)業(yè)之列。
搞期貨近20年的舒志峰近兩年發(fā)現(xiàn)，以往盛行的單邊投機(jī)，對(duì)客戶(hù)的吸引力越來(lái)越少了，一些企業(yè)客戶(hù)更關(guān)注某個(gè)品種的長(zhǎng)期走勢(shì)。近來(lái)，他常常接到的客戶(hù)電話(huà)不再是“XX價(jià)做空或平”，而是“近期會(huì)否出現(xiàn)漲勢(shì)或跌勢(shì)”，其中不乏寧波外貿(mào)企業(yè)前十強(qiáng)中一半以上的企業(yè)。不少外貿(mào)企業(yè)甚至提議讓他和外經(jīng)貿(mào)部門(mén)聯(lián)系，讓期貨市場(chǎng)主要品種的價(jià)格變化信息引導(dǎo)進(jìn)出口，使企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，增加收益。
提到浙江實(shí)體企業(yè)對(duì)期貨的興趣，舒志峰馬上想到了“交割倉(cāng)庫(kù)”。這指的是交易所指定的為期貨合約履行實(shí)物交割的地點(diǎn)。說(shuō)得通俗些，就是符合交易所要求的流通業(yè)態(tài)中的倉(cāng)庫(kù)。浙江省國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)物流有限公司副總經(jīng)理金方云的名片上，還有一行字：“大連商品交易所PVC、PE交割倉(cāng)庫(kù)”。
三年前，期貨品種PVC即將上市的消息傳出，因與此相關(guān)的浙企較多，就近交割更便于期貨交易量，永安期貨在物色合適的交割倉(cāng)庫(kù)時(shí)，有意與浙江國(guó)貿(mào)物流合作。金方云記得，在那之前企業(yè)發(fā)展不太順利，在集團(tuán)內(nèi)被形容為處于“貧困線”上下。在金方云和同事想闖闖看的積極性之下，總算過(guò)關(guān)，2009年即向大連商品交易所提出申請(qǐng)，下半年正式獲批。
很快，驚喜就不斷傳來(lái)。當(dāng)年國(guó)內(nèi)PVC交割量9萬(wàn)多噸，而國(guó)貿(mào)物流所屬的交割倉(cāng)庫(kù)就占一半以上。當(dāng)不少同行為金融危機(jī)的流通業(yè)務(wù)蕭條發(fā)愁時(shí)，國(guó)貿(mào)物流卻逆勢(shì)而上，原有5萬(wàn)噸容量的倉(cāng)庫(kù)迅速繁忙起來(lái)，當(dāng)年就新增收入500萬(wàn)元，利潤(rùn)同比增近一半。第二年，增得更快，利潤(rùn)同比增一倍以上。去年以來(lái)，現(xiàn)貨量下降使行業(yè)形勢(shì)趨于困難，但國(guó)貿(mào)物流的業(yè)績(jī)?nèi)员３种欢ㄔ鰟?shì)。嘗到甜頭的金方云，去年又申請(qǐng)到廣東塑料交易所PE交割倉(cāng)庫(kù)。他一邊擴(kuò)大協(xié)作倉(cāng)庫(kù)的范圍，一邊還緊盯著有色金屬等其他品種，就連新品種雞蛋也不想放過(guò)，因?yàn)殚L(zhǎng)三角有相當(dāng)數(shù)量的糧油加工企業(yè)是雞蛋的需求方，就近交割更為便利。
在與現(xiàn)貨交割企業(yè)的交流中，金方云也留意到，越來(lái)越多的企業(yè)正千方百計(jì)通過(guò)期貨市場(chǎng)上以某個(gè)遠(yuǎn)期合約的價(jià)格，來(lái)鎖定原材料成本或貿(mào)易成本。
永安走進(jìn)產(chǎn)業(yè)接地氣
是的，如果還以為期貨是一個(gè)在電影電視里代表著危險(xiǎn)、浮躁、刺激，貼著“高風(fēng)險(xiǎn)”、“投機(jī)”標(biāo)簽的行業(yè)，你可能就已“OUT”了。
其實(shí)，期貨市場(chǎng)為現(xiàn)貨企業(yè)提供了套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，因期貨交易而發(fā)現(xiàn)的價(jià)格信號(hào)也對(duì)社會(huì)資源配置產(chǎn)生了導(dǎo)向作用。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的時(shí)候，就可以用期貨市場(chǎng)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不再一帆風(fēng)順時(shí)，更多實(shí)體企業(yè)逐漸對(duì)此有所理解，并加入其中。
當(dāng)越來(lái)越多的實(shí)體企業(yè)學(xué)習(xí)運(yùn)用這一新工具時(shí)，一些期貨公司的輔導(dǎo)功不可沒(méi)。永安期貨可算是其中的領(lǐng)頭羊。
對(duì)于期貨公司來(lái)說(shuō)，讓客戶(hù)將這種“投機(jī)工具”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險(xiǎn)管理工具”的難度并不小，手續(xù)費(fèi)收益也許還會(huì)有所下降，但省期貨行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、永安期貨總經(jīng)理施建軍認(rèn)為，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的健康關(guān)系著每一家期貨公司的成長(zhǎng)前景，如不合力扭轉(zhuǎn)，以后很難持續(xù)下去。
“轉(zhuǎn)變很痛苦”，身為永安期貨產(chǎn)業(yè)發(fā)展總部總監(jiān)，李釗首先要為企業(yè)輸入新的理念。他記得，2007年公司成立了產(chǎn)業(yè)發(fā)展團(tuán)隊(duì)，“轉(zhuǎn)變”先從向產(chǎn)業(yè)客戶(hù)求教開(kāi)始，這被稱(chēng)為“接地氣”，了解產(chǎn)業(yè)客戶(hù)的需求，并試圖讓這些企業(yè)改變對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)。各個(gè)品種分析師逐漸“走進(jìn)產(chǎn)業(yè)，向產(chǎn)業(yè)學(xué)習(xí)”，也不斷提高對(duì)品種的研究能力，并形成高質(zhì)量的期現(xiàn)結(jié)合方案。據(jù)稱(chēng)，已有企業(yè)提出向永安支付顧問(wèn)費(fèi)來(lái)獲取相關(guān)咨詢(xún)意見(jiàn)。
從為企業(yè)開(kāi)辦期貨講座，到與浙大合作創(chuàng)辦投資者高級(jí)研修班，永安期貨儼然成了義務(wù)輔導(dǎo)員。在每個(gè)月的投資者教育活動(dòng)計(jì)劃表之外，隨意瀏覽，就能看到永安期貨近來(lái)在各大城市的重要活動(dòng)：棉花產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇、化工主題沙龍中國(guó)棉花及化纖行業(yè)分析高端論壇、螺紋·白銀主題沙龍紀(jì)要、貴金屬夏季論壇、煤行業(yè)論壇、量化投資國(guó)際峰會(huì)……每一場(chǎng)活動(dòng)都在促使期貨理念更深入到實(shí)體產(chǎn)業(yè)中。一些企業(yè)逐漸發(fā)現(xiàn)，期貨不僅是一個(gè)高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，更是一個(gè)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、管理風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。一些生產(chǎn)企業(yè)甚至主動(dòng)將這種理念向他們的合作伙伴傳遞，新的產(chǎn)業(yè)客戶(hù)群也開(kāi)始悄悄培育。
如今，這些產(chǎn)業(yè)客戶(hù)已成為永安期貨的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，占公司的權(quán)益比重約35%。學(xué)會(huì)運(yùn)用期貨工具后，有的企業(yè)不再圖一時(shí)之歡，逐漸抹去投機(jī)痕跡；有的企業(yè)索性引進(jìn)了專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)以便指導(dǎo)現(xiàn)貨的產(chǎn)銷(xiāo)流程；還有的希望獲得永安期貨的更多產(chǎn)業(yè)研究成果，提出投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)意向，由永安期貨研究院向該公司定期提供宏觀經(jīng)濟(jì)與大宗商品基礎(chǔ)研究、套期保值方案、跨商品領(lǐng)域研究及金融工程方面的研究報(bào)告……更多的衍生服務(wù)也在為永安期貨創(chuàng)造新的價(jià)值。
“多空”并進(jìn)為實(shí)業(yè)護(hù)航
走進(jìn)永安期貨杭州總部，會(huì)議室里來(lái)自各個(gè)商品交易所的榮譽(yù)顯示出這家期貨公司不同凡響的行業(yè)地位。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，永安期貨位居國(guó)內(nèi)期貨業(yè)第一梯隊(duì)。施建軍當(dāng)前關(guān)心的仍是打響服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一仗。
今年，省政府向其頒發(fā)了“2011年度金融機(jī)構(gòu)支持浙江中小企業(yè)發(fā)展優(yōu)秀獎(jiǎng)”。但在施建軍看來(lái)，國(guó)內(nèi)對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)到位，期貨公司還要再繼續(xù)為此拓荒、深耕。他認(rèn)為，近幾年實(shí)體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)波動(dòng)才使人們對(duì)期貨的功能略微感受到一些。期貨正是實(shí)體經(jīng)濟(jì)釋放風(fēng)險(xiǎn)的工具，而風(fēng)險(xiǎn)交易是為了將風(fēng)險(xiǎn)分散給能承受風(fēng)險(xiǎn)的人，也可以說(shuō)是讓風(fēng)險(xiǎn)接受者變得可承受。如果從產(chǎn)品交易角度來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)即是待交易的品種。從此出發(fā)，期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，從風(fēng)險(xiǎn)管理，還可以延伸到具有資金管理、庫(kù)存管理等功能。
說(shuō)到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，施建軍沉思了會(huì)，稱(chēng)之為“白天不懂夜的黑”。是的，有了期貨，才有黑夜。當(dāng)黑夜來(lái)臨，企業(yè)不必驚慌，借助期貨完全可以睡個(gè)安穩(wěn)覺(jué)?？v觀國(guó)外百年企業(yè)，多是應(yīng)用各種期貨工具才在經(jīng)濟(jì)周期的起伏中渡過(guò)漫漫黑夜的。
在施建軍看來(lái)，期貨工具用在實(shí)體企業(yè)中，即適時(shí)采用空頭思維和多頭思維有助于為企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表作出決策，幫助對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，提升盈利能力。用他的話(huà)舉例說(shuō)，“庫(kù)存即是裸露的多頭”，庫(kù)存多少不僅涉及到成本，也可能影響到企業(yè)現(xiàn)金流、負(fù)債率等，植入空頭思維，風(fēng)險(xiǎn)敞口可能就看得更清楚，應(yīng)對(duì)策略也會(huì)更到位。就國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)而言，如今已有20多個(gè)品種，覆蓋國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要領(lǐng)域，服務(wù)實(shí)體已有一定基礎(chǔ)。赴美研修金融期貨返回后，施建軍對(duì)此更有了信心。
記者獲知，今年上半年，永安期貨實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)和利潤(rùn)分別增長(zhǎng)33.98%和82.73%，各項(xiàng)指標(biāo)在浙江仍居首位。為更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，一項(xiàng)名為“期貨行業(yè)走基層”的活動(dòng)已走訪棉花、玉米等相關(guān)品種的涉農(nóng)企業(yè)及有色金屬相關(guān)企業(yè)，更深入了解到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，無(wú)形中也在增強(qiáng)期貨服務(wù)的輻射力。