身為寧波盈路制冷設(shè)備有限公司總經(jīng)理，王志剛對近來公司的訂單驟增卻沒顧上高興，而是趕緊設(shè)計應(yīng)對方案。
原來，這家為空調(diào)制冷及供水等行業(yè)配套的零部件生產(chǎn)商，產(chǎn)品的耗銅量較大，行業(yè)內(nèi)常用“當(dāng)日銅價+加工費”表示當(dāng)天的訂單價。銅價的波動對盈虧狀況有著決定性作用。如果為趕訂單，大量購進(jìn)銅材，萬一購進(jìn)價格偏高，使生產(chǎn)成本高出客戶的訂單價，訂單多可能造成虧損更大。對銅價的“掌控力”，則是王志剛運用期貨工具練就的。
憑此，37歲的王志剛?cè)胄胁痪镁脱杆龠M(jìn)入業(yè)內(nèi)增速“第一方陣”。他告訴記者，因為客戶跟著他走更放心。
QE3消息出來時，王志剛是有些得意的——前陣子的銅價每噸5.5萬元、5.6萬元，處于中低位，預(yù)計到QE3出現(xiàn)的利好，就提前多采購了些銅料，讓庫存擴容。當(dāng)然，他也知道持續(xù)上漲是不可能的，對利好背后的利空因素也要有防范——根據(jù)訂單量，待銅價漲到一定程度時，再入期貨市場做空。
“浙江軍團(tuán)”轉(zhuǎn)赴實體戰(zhàn)
如果以為王志剛不過是個對期貨癡迷的企業(yè)家特例，可就錯了。
國內(nèi)期貨行業(yè)常有“浙江軍團(tuán)”之說，但這并不是僅與炒期貨的極少數(shù)人相關(guān)的專業(yè)名詞。在草根企業(yè)生長不斷的浙江，有許多人也許沒有參與炒期貨，但卻時時盯著期貨市場的變化。
以銅為例。有期貨界人士告訴記者，走到浙江的某個小山村里可能就會聽到人們隨口報出當(dāng)天的銅價，起初他頗為詫異，與當(dāng)?shù)厝私涣骱蟛琶靼?，這與浙江的塊狀經(jīng)濟(jì)大有關(guān)系。永康的銅加工業(yè)與五金業(yè)、上虞的銅管與制冷設(shè)備制造業(yè)、溫州的銅板帶與低壓電器業(yè)、玉環(huán)的銅棒與水暖器材業(yè)等銅相關(guān)產(chǎn)業(yè)，使不少村鎮(zhèn)活躍著從事收購銅廢料、制作銅球、煉制粗銅等銅加工產(chǎn)業(yè)的人。不少相關(guān)產(chǎn)品的成本中，銅價即占大頭。銅在期貨市場上的價格走勢，常常決定著他們的每一筆好生意。
如果問永安期貨寧波營業(yè)部副總經(jīng)理舒志峰，什么品種最活躍？銅、塑料、棉花可以排在前三位。無獨有偶，與這三個品種相關(guān)的銅加工、塑料制品、紡織服裝均可列入寧波支柱產(chǎn)業(yè)之列。
搞期貨近20年的舒志峰近兩年發(fā)現(xiàn)，以往盛行的單邊投機，對客戶的吸引力越來越少了，一些企業(yè)客戶更關(guān)注某個品種的長期走勢。近來，他常常接到的客戶電話不再是“XX價做空或平”，而是“近期會否出現(xiàn)漲勢或跌勢”，其中不乏寧波外貿(mào)企業(yè)前十強中一半以上的企業(yè)。不少外貿(mào)企業(yè)甚至提議讓他和外經(jīng)貿(mào)部門聯(lián)系，讓期貨市場主要品種的價格變化信息引導(dǎo)進(jìn)出口，使企業(yè)規(guī)避風(fēng)險，增加收益。
提到浙江實體企業(yè)對期貨的興趣，舒志峰馬上想到了“交割倉庫”。這指的是交易所指定的為期貨合約履行實物交割的地點。說得通俗些，就是符合交易所要求的流通業(yè)態(tài)中的倉庫。浙江省國際貿(mào)易集團(tuán)物流有限公司副總經(jīng)理金方云的名片上，還有一行字：“大連商品交易所PVC、PE交割倉庫”。
三年前，期貨品種PVC即將上市的消息傳出，因與此相關(guān)的浙企較多，就近交割更便于期貨交易量，永安期貨在物色合適的交割倉庫時，有意與浙江國貿(mào)物流合作。金方云記得，在那之前企業(yè)發(fā)展不太順利，在集團(tuán)內(nèi)被形容為處于“貧困線”上下。在金方云和同事想闖闖看的積極性之下，總算過關(guān)，2009年即向大連商品交易所提出申請，下半年正式獲批。
很快，驚喜就不斷傳來。當(dāng)年國內(nèi)PVC交割量9萬多噸，而國貿(mào)物流所屬的交割倉庫就占一半以上。當(dāng)不少同行為金融危機的流通業(yè)務(wù)蕭條發(fā)愁時，國貿(mào)物流卻逆勢而上，原有5萬噸容量的倉庫迅速繁忙起來，當(dāng)年就新增收入500萬元，利潤同比增近一半。第二年，增得更快，利潤同比增一倍以上。去年以來，現(xiàn)貨量下降使行業(yè)形勢趨于困難，但國貿(mào)物流的業(yè)績?nèi)员３种欢ㄔ鰟?。嘗到甜頭的金方云，去年又申請到廣東塑料交易所PE交割倉庫。他一邊擴大協(xié)作倉庫的范圍，一邊還緊盯著有色金屬等其他品種，就連新品種雞蛋也不想放過，因為長三角有相當(dāng)數(shù)量的糧油加工企業(yè)是雞蛋的需求方，就近交割更為便利。
在與現(xiàn)貨交割企業(yè)的交流中，金方云也留意到，越來越多的企業(yè)正千方百計通過期貨市場上以某個遠(yuǎn)期合約的價格，來鎖定原材料成本或貿(mào)易成本。
永安走進(jìn)產(chǎn)業(yè)接地氣
是的，如果還以為期貨是一個在電影電視里代表著危險、浮躁、刺激，貼著“高風(fēng)險”、“投機”標(biāo)簽的行業(yè)，你可能就已“OUT”了。
其實，期貨市場為現(xiàn)貨企業(yè)提供了套期保值和風(fēng)險管理工具，因期貨交易而發(fā)現(xiàn)的價格信號也對社會資源配置產(chǎn)生了導(dǎo)向作用。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的時候，就可以用期貨市場來對沖風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)形勢不再一帆風(fēng)順時，更多實體企業(yè)逐漸對此有所理解，并加入其中。
當(dāng)越來越多的實體企業(yè)學(xué)習(xí)運用這一新工具時，一些期貨公司的輔導(dǎo)功不可沒。永安期貨可算是其中的領(lǐng)頭羊。
對于期貨公司來說，讓客戶將這種“投機工具”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險管理工具”的難度并不小，手續(xù)費收益也許還會有所下降，但省期貨行業(yè)協(xié)會會長、永安期貨總經(jīng)理施建軍認(rèn)為，國內(nèi)期貨市場的健康關(guān)系著每一家期貨公司的成長前景，如不合力扭轉(zhuǎn)，以后很難持續(xù)下去。
“轉(zhuǎn)變很痛苦”，身為永安期貨產(chǎn)業(yè)發(fā)展總部總監(jiān)，李釗首先要為企業(yè)輸入新的理念。他記得，2007年公司成立了產(chǎn)業(yè)發(fā)展團(tuán)隊，“轉(zhuǎn)變”先從向產(chǎn)業(yè)客戶求教開始，這被稱為“接地氣”，了解產(chǎn)業(yè)客戶的需求，并試圖讓這些企業(yè)改變對期貨的認(rèn)識。各個品種分析師逐漸“走進(jìn)產(chǎn)業(yè)，向產(chǎn)業(yè)學(xué)習(xí)”，也不斷提高對品種的研究能力，并形成高質(zhì)量的期現(xiàn)結(jié)合方案。據(jù)稱，已有企業(yè)提出向永安支付顧問費來獲取相關(guān)咨詢意見。
從為企業(yè)開辦期貨講座，到與浙大合作創(chuàng)辦投資者高級研修班，永安期貨儼然成了義務(wù)輔導(dǎo)員。在每個月的投資者教育活動計劃表之外，隨意瀏覽，就能看到永安期貨近來在各大城市的重要活動：棉花產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇、化工主題沙龍中國棉花及化纖行業(yè)分析高端論壇、螺紋·白銀主題沙龍紀(jì)要、貴金屬夏季論壇、煤行業(yè)論壇、量化投資國際峰會……每一場活動都在促使期貨理念更深入到實體產(chǎn)業(yè)中。一些企業(yè)逐漸發(fā)現(xiàn)，期貨不僅是一個高收益、高風(fēng)險的投資工具，更是一個價格發(fā)現(xiàn)、管理風(fēng)險的金融工具。一些生產(chǎn)企業(yè)甚至主動將這種理念向他們的合作伙伴傳遞，新的產(chǎn)業(yè)客戶群也開始悄悄培育。
如今，這些產(chǎn)業(yè)客戶已成為永安期貨的優(yōu)質(zhì)客戶，占公司的權(quán)益比重約35%。學(xué)會運用期貨工具后，有的企業(yè)不再圖一時之歡，逐漸抹去投機痕跡；有的企業(yè)索性引進(jìn)了專業(yè)團(tuán)隊以便指導(dǎo)現(xiàn)貨的產(chǎn)銷流程；還有的希望獲得永安期貨的更多產(chǎn)業(yè)研究成果，提出投資咨詢業(yè)務(wù)意向，由永安期貨研究院向該公司定期提供宏觀經(jīng)濟(jì)與大宗商品基礎(chǔ)研究、套期保值方案、跨商品領(lǐng)域研究及金融工程方面的研究報告……更多的衍生服務(wù)也在為永安期貨創(chuàng)造新的價值。
“多空”并進(jìn)為實業(yè)護(hù)航
走進(jìn)永安期貨杭州總部，會議室里來自各個商品交易所的榮譽顯示出這家期貨公司不同凡響的行業(yè)地位。從經(jīng)營業(yè)績看，永安期貨位居國內(nèi)期貨業(yè)第一梯隊。施建軍當(dāng)前關(guān)心的仍是打響服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)這一仗。
今年，省政府向其頒發(fā)了“2011年度金融機構(gòu)支持浙江中小企業(yè)發(fā)展優(yōu)秀獎”。但在施建軍看來，國內(nèi)對期貨的認(rèn)識還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到位，期貨公司還要再繼續(xù)為此拓荒、深耕。他認(rèn)為，近幾年實體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)波動才使人們對期貨的功能略微感受到一些。期貨正是實體經(jīng)濟(jì)釋放風(fēng)險的工具，而風(fēng)險交易是為了將風(fēng)險分散給能承受風(fēng)險的人，也可以說是讓風(fēng)險接受者變得可承受。如果從產(chǎn)品交易角度來看，風(fēng)險即是待交易的品種。從此出發(fā)，期貨服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)中，從風(fēng)險管理，還可以延伸到具有資金管理、庫存管理等功能。
說到企業(yè)的風(fēng)險，施建軍沉思了會，稱之為“白天不懂夜的黑”。是的，有了期貨，才有黑夜。當(dāng)黑夜來臨，企業(yè)不必驚慌，借助期貨完全可以睡個安穩(wěn)覺。縱觀國外百年企業(yè)，多是應(yīng)用各種期貨工具才在經(jīng)濟(jì)周期的起伏中渡過漫漫黑夜的。
在施建軍看來，期貨工具用在實體企業(yè)中，即適時采用空頭思維和多頭思維有助于為企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表作出決策，幫助對沖風(fēng)險，提升盈利能力。用他的話舉例說，“庫存即是裸露的多頭”，庫存多少不僅涉及到成本，也可能影響到企業(yè)現(xiàn)金流、負(fù)債率等，植入空頭思維，風(fēng)險敞口可能就看得更清楚，應(yīng)對策略也會更到位。就國內(nèi)期貨市場而言，如今已有20多個品種，覆蓋國民經(jīng)濟(jì)的重要領(lǐng)域，服務(wù)實體已有一定基礎(chǔ)。赴美研修金融期貨返回后，施建軍對此更有了信心。
記者獲知，今年上半年，永安期貨實現(xiàn)手續(xù)費和利潤分別增長33.98%和82.73%，各項指標(biāo)在浙江仍居首位。為更好地為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，一項名為“期貨行業(yè)走基層”的活動已走訪棉花、玉米等相關(guān)品種的涉農(nóng)企業(yè)及有色金屬相關(guān)企業(yè)，更深入了解到實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，無形中也在增強期貨服務(wù)的輻射力。