作為塑料產(chǎn)業(yè)大會的傳統(tǒng)議程，“聚氯乙烯論壇”歷年來都會吸引到產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)眾多企業(yè)的積極參與。今年的論壇，更因為大商所擬引入PVC期貨注冊品牌制度而備受業(yè)界關注。行業(yè)人士普遍表示，PVC期貨將實施的交割注冊品牌制度貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習慣，能進一步增強PVC期貨價格的代表性，促進市場功能發(fā)揮。
“現(xiàn)行交割制度未體現(xiàn)出PVC現(xiàn)貨貿(mào)易日益凸顯的品牌特性，導致PVC市場出現(xiàn)期價代表性減弱、投資者參與意愿不高等問題?！闭劶氨敬蜳VC期貨交割制度修改調整的動因，大商所相關人士作出如上表示。
據(jù)了解，目前國內PVC現(xiàn)貨貿(mào)易和消費具有較鮮明的品牌特性，由此導致現(xiàn)貨市場PVC主流品牌與非主流品牌之間存在較大價差。以目前國內最大消費市場華東地區(qū)為例，2011年該地區(qū)不同品牌之間的最大價差多數(shù)時間在400—800元/噸，部分時間甚至超出1000元/噸。
“一方面是PVC現(xiàn)貨市場品牌間價差拉大，另一方面PVC期貨現(xiàn)行交割制度未規(guī)定交割品牌范圍及品牌升貼水，”一PVC貿(mào)易行業(yè)人士告訴期貨日報記者，這如同“劣幣驅逐良幣”，賣方很容易利用規(guī)則選擇現(xiàn)貨價格最為便宜的品牌產(chǎn)品進行交割，導致PVC期貨價格更多反映的是現(xiàn)貨市場中較便宜的非主流品牌價格，PVC期貨價格的行業(yè)代表性就遭到削弱。
同時，由于現(xiàn)行交割制度未限定交割品牌，買方很有可能在期貨市場接到非主流品牌PVC產(chǎn)品。為此，下游消費廠商后續(xù)還要調整生產(chǎn)配方，長此以往也會影響買賣雙方參與PVC期貨市場的積極性。而隨著買賣雙方參與市場的動力不足，市場流動性下降，PVC現(xiàn)貨供需情況等基本面信息也無法及時在期貨市場得到反映，一定程度上又影響了市場功能的發(fā)揮。
“為進一步貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習慣，交易所在現(xiàn)有推薦廠家推薦品牌制度基礎上，對PVC品種實施交割注冊品牌制度?！贝笊趟嚓P人士表示。
具體而言，只有在交易所注冊的PVC品牌可以參與期貨交割，非注冊品牌不得用于交割。同時，在免檢規(guī)定方面，注冊品牌企業(yè)可自愿申請無條件免檢資格，獲得批準后，在入庫時無需質量檢驗即可注冊倉單，這進一步簡化了倉單注冊手續(xù)，降低了交割成本。另外，大商所還針對入庫免檢商品增設爭議檢驗程序等，細化出庫貨物爭議解決相關制度安排，維護市場秩序。
“實施品牌交割制度，有助于增強PVC期現(xiàn)貨市場更加良性互動。”上海氯堿化工(600618,股吧)股份有限公司副總經(jīng)濟師唐吉慶向記者表示，建立交割注冊品牌制度有助于杜絕缺乏市場認知度的產(chǎn)品進入期貨市場，緩解買方對于交割品牌過多過雜的擔憂，增強PVC期貨價格的代表性，增強賣方利用市場進行風險管理的動力，進一步提升PVC期貨市場功能的發(fā)揮。
對于PVC期貨實施品牌交割制度后對市場的影響，大商所相關人士表示，交易所已對此項制度實施可能造成的影響進行了充分評估，提前與主要的PVC生產(chǎn)企業(yè)進行了充分溝通，就各種備選實施方案進行了多次模擬，以盡可能減少對市場造成的影響。第一，制定準入條件及標準，確?？晒┙桓盍砍渥?。第二，收集不同品牌產(chǎn)品在不同區(qū)域的現(xiàn)貨歷史價格數(shù)據(jù)，確保品牌升貼水設置比較符合現(xiàn)貨市場實際。第三，在對外公布交割注冊品牌名單時，根據(jù)生產(chǎn)企業(yè)提交材料進度的不同，以及交易所審批進度的不同，擬分批、多次向社會公布交割注冊品牌名單，以盡量減少對相關生產(chǎn)企業(yè)的影響。